星空体育app下载星空体育app下载星空体育app下载，中信证券发布研报称，近期中央政治局会议对地产行业的新表态有利于需求改善，龙头公司积极转型摆脱集采依赖，盈利质量及稳定性均有所增强，随着新“国九条”推出，龙头公司提升分红率甚至回购股票，边际重视加大对投资者的回报力度。当前龙头公司估值已处于历史较低水平，预计未来有一定回升空间。

　　中信证券表示，2023年4月底以来，受益中央政治局会议对地产行业的新表态及杭州等城市放开限购等有利于真实居住需求转化为真实购买行为的政策，预计长期趋势下人口将持续聚集。其中，优质住房需求将推动自住和改善性需求释放，也意味着消费者在装修方面更注重品质而非性价比；人口向大中城市聚集也将推动二手房交易占比进一步提升，有利于提升建材需求的稳定性。2023年从竣工到装修环节的周期有所拉长，随着市场预期转好，这部分滞后的装修需求或有所释放，因此对2024年下半年偏竣工后端的需求也许不用特别悲观。

　　1)销售渠道结构优化，直销占比下降、经销占比提升。为控制地产客户的风险，上市公司把渠道模式转向经销商为主，在公司和地产客户之间增加了一道风险对冲墙。

　　2)多元业务发展，纷纷转型建材集成供应商。龙头公司凭借丰富的渠道资源及客户资源，积极向新品类扩展，发展第二成长曲线)海外拓展，向海外市场输出我国的制造业优势。

　　当下龙头公司业绩增速相比前十年有所放缓，市场对估值水平产生分歧。展望未来，在中国经济高质量发展趋势下，高盈利增速或许不再是给予公司高估值的必要条件，而应该是公司盈利和股东回报的确定性。在需求下滑的背景下，“有空间提升市占率”+“有能力拓展空白市场”的公司盈利确定性相对会更高些，随着新“国九条”推出，龙头公司提升分红率甚至回购股票，边际重视加大对投资者的回报力度。当前龙头公司估值已处于历史较低水平星空体育，预计未来有一定回升空间。