近日，各省省考相继落下帷幕，考试虽然暂时告一段落，但公仍在紧锣密鼓地进行招生工作。粉笔作为公考在线招录考培龙头实力强劲，中公和华图作为线下公考龙头师资雄厚，还有一系列大大小小的公看得人眼花缭乱。

　　不过，尽管考公市场看起来十分「火热」，但面临的竞争压力也不小。根据三家机构近期发布的 2023 年财报显示，粉笔共录得收入人民币 30.2 亿元，盈利能力持续增强。中公、华图虽然仍处于亏损情况，但预计未来能够扭亏为盈，实现良性运营。从这三份财报中，又能窥见公考培训市场具有什么风险和机遇呢？

　　3 月 28 日，粉笔发布 2023 年财年业绩公告。公告显示，截至 2023 年 12 月 31 日止年度共录得营收人民币 30.2 亿元；实现毛利润 15.7 亿元，较去年同期增长 14.9%；录得经调整利润人民币 4.5 亿元，同比增长 134.1%。2023 年毛利率从 2022 年的 48.6%上涨至 52%，盈利能力稳步增强。

　　1 月 30 日，中公教育披露 2023 年度业绩预告，预计 2023 年度归属于上市公司股东的净利润为亏损 1.75 亿元— 2.25亿元，较 2022 年度的亏损 11.02亿元，减亏幅度高达 84.12%—79.58%；扣非净利润亏损1.8亿元至2.3亿元，上年同期亏损11.13亿元；基本每股收益-0.03元/股至-0.04元/股。

　　1 月 30 日，根据《华图山鼎设计股份有限公司 2023 年度业绩预告》显示，2023 年公司预计归母净利润亏损 5800 万元至亏损 1 亿元，预计扣非归母净利润亏损 6500 万元至亏损 1.2 亿元，2022 年有小幅盈利，公司预计 2023 年营业收入 2-2.9 亿元，营业收入包括了建筑设计业务和非学历培训业务。

　　如果扣除了非学历培训业务收入，公司预计实现营业收入 1.25-1.8 亿元。单拆 2023 年 Q4，公司预计实现收入 1.6~2.5 亿元，同比增长 294%-521 %；预计实现归母净亏损 0.5~1.0 亿元。

　　粉笔为公考在线招录考培龙头，核心业务包括提供在线培训、线下培训服务和销售内部开发的教材及辅导资料。2023 年，粉笔的培训业务营收达 25.1 亿元，同比增长 6.8%；图书销售业务实现营收 5.1 亿元，同比增长约 11.0%。

　　2023 年粉笔经调整利润为 4.5 亿元，同比增长 134.1%。客单价的增长是利润表现不断改善的一个重要因素。业绩显示，2023 年，粉笔小班培训课程录得营收约 16.7 亿元人民币，成为未来客单价增长的主要驱动力。

　　粉笔公告表示，业绩显著改善主要得益于两点：其一，2023 年招录类考试培训需求强劲，其二，粉笔在线技术辅助使得成本结构持续优化，运营效率提升。粉笔培训服务有关收入成本同比下降了 1.8%。据悉，粉笔还在自主研发开放领域 AI 问答大模型等新技术产品。2023 年，粉笔研发开支同比增长了 27.9%。

　　与粉笔稳步增长的形势相比，中公教育和华图则显得有些「凄凉」。公培训市场龙头中公教育在业绩预告中表示，预计净利润会大幅减亏，主要原因为，报告期内，随着经营环境的改善，公司继续推进 2022 年以来一直开展的经营提振计划，积极调整市场战略， 从规模向效益转变，聚焦以利润实收为主，进一步优化产品结构，提升公司的盈利能力；同时，强化精细管理，重塑组织架构，继续加强成本管控，优化公司运营效率。

　　中公教育近年来连年亏损，受到许多因素影响，包括疫情影响、招录人数下滑和考试提前等原因，最主要的原因还是中公教育「不过包退」的承诺和「0 元入学」的贷款项目。中公教育以提供三种班型为主，实收班、「考不过退费」的协议班和「考过交费」的协议班。协议班风险极大，如果学员考试不通过，则由中公教育还款并支付利息；如果考试通过，学员再向金融机构还款。2021 年，受到疫情影响，多省公务员招录考试提前，中公教育受到了业绩提前放量的影响，中公的收费退费节奏被彻底打乱。加上此前此后，中公深陷存量退费问题，这也是中公亏损的开始。

　　不过，近些年中公教育通过贷款、调整产品结构等手段慢慢偿还了债务，再加上作为考公「三巨头」，其教学资源、师资力量以及研发方面都具备一定优势。再加上近年来考公需求连年攀升，有望重回良性发展轨道。

　　华图教育谋求资本上市之路可谓十分坎坷。从 2012 年华图启动上市辅导至今，经历了与上市公司各种借壳上市、换股吸收合并等，如今终于如愿以偿。2019 年，华图教育通过华图投资间接控股山鼎设计，上市公司的证券简称也变更为「华图山鼎」。

　　华图山鼎的前身为山鼎设计，公司主营业务为向客户提供建筑工程设计及咨询服务。2023 年受房地产景气度下降影响，建筑设计行业面临市场需求减弱、设计业务减少、市场竞争加剧等方面的困难局面，华图山鼎将职业教育领域作为发展的第二曲线，并通过全资子公司华图教育科技有限公司逐步开展非学历类培训业务，主要包括国家及地方公务员招录考试培训、事业单位招录考试培训、医疗卫生系统的招录培训及其相应的资培训。

　　截至 2023 年 12 月 31 日，公司已在全国范围内设立 300 余家分公司并均已开展培训业务，共计培训学员超过 5 万人次，随着课程交付的完成将逐步转化为收入。不过，华图山鼎在财报中称，非学历类培训业务处于亏损状态。

　　亏损原因有三方面，一是华图山鼎从 2023 年 11 月起开始陆续开展非学历培训业务并招收学员，11 月、12 月既不是各项招录公告发布的高峰期，也不是全年招收新学员的旺季；二是招录考试的培训课程周期较长， 目前公司部分订单课程交付尚未完成或未达到收入确认条件，该部分订单对应的预收款将在年末合同负债余额中体现。截止 2023 年 12 月 31 日，公司合同负债 余额超过 2 亿元，预计未来将随着课程交付完成，达到收入确认条件的将逐步转化为收入。三是前期开展业务亦存在必要的市场推广费等支出，因此出现短期内收入无法覆盖成本和费用的情况，造成报告期内业绩亏损。

　　不过，华图山鼎也提到，职业教育对公司而言是一个全新的业务领域，对公司的经营能力和管控能力提出新挑战，新业务拓展可能面临经济环境、行业政策、市场竞争、经营管理等不确定因素的影响。未来随着非学历类培训业务市场竞争进一步扩大，是否能获得长效性收入，还需保持观察。

　　近年来，国家一直持鼓励态度对待职业教育领域，职业技能培训教育受到推崇，迅速成为教育产业的热门发展方向。作为传统职教人群的中坚力量，职场人士和毕业生对于学历提升、职业资格考证和技能提升等方面的需求在不断增强。需求不断增强的同时，行业竞争也在不断加剧。

　　在行业调整和需求变化的变局之下XK星空体育，模式选择成关键。面对业绩高度承压、品牌形象下滑等多重困境，中公教育也在积极地调整战略，加快市场修复，加快扭转业绩颓势。早在 2023 年半年报中，中公首次明确提出了自身定位的调整，将由过去「大型的多品类职业教育机构」「国内招录考试培训领域的开创者和领导者」调整为「国内领先的公共就业与再就业服务提供商」，未来将以国内数亿知识型人群为服务对象，其主营业务横跨公共服务岗位招录考试培训、学历提升、职业资格和职业能力培训等 3 大板块，提供超过 100 个品类的综合就业培训服务。

　　对于粉笔而言，「长期主义」是公司 CEO 张小龙一直坚持的经营理念，粉笔未来业务发展的主基调是「稳」字当先，稳住现有业务，而非大规模扩张，通过技术和制度的手段不断提升效率、梳理流程，在张小龙看来，无论是线上的产品还是线下的配套服务，粉笔要做的，是有品质、好品牌的非学历职业教育培训要做到行业内一流水平。

　　而对于华图而言，在投于上市公司的怀抱后，挑战才刚刚开始。财务数据显示，自 2019 年被华图教育间接控股以来，华图山鼎每年的营收均在下降，华图山鼎 2019 年-2022 年的营收分别为 2.14 亿元、1.25 亿元、1.10 亿元和 1.07 亿元。当上市公司选取职业教育为新业务拓展方向时，其主体就转为了「建筑设计+职业教育培训」的双主业经营模式。未来能否持续提升公司业绩，还有待时间的检验。星空体育星空体育星空体育